摘要 8月底以来，中央连续2次出台全国性地产政策：828新政宣告行业销售制度正式转轨，9月29日启动近年来首次中央贴息居民按揭。我们认为两轮政策殊途同归，指向房地产行业更广义的企稳，全国房价更大范围的企稳条件正逐步具备。 供给端：未来两年供给预计持续收缩 828政策后房企拿地能力减弱，未来两年供给端或将持续收紧。828新政重构房地产商业模式，截至10月11日，北京、上海、广州、武汉、天津、杭州等地相继发布住房销售制度改革细则，现售制下项目现金流回正周期显著拉长；据我们测算，新预售/新现售模式下房企可动用拿地金额可能将下滑33%/41%。据中指院数据，9月
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